선물옵션 손익 계산 방법

 

선물옵션 손익 계산 방법

선물옵션 거래는 주식, 채권, 외환 등의 기초자산을 대상으로 특정 시점에 정해진 가격에 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 사고파는 금융 상품입니다. 이러한 거래는 리스크 관리와 투자 전략에서 중요한 역할을 합니다. 선물옵션 거래에서 손익을 계산하는 방법, 한 틱당 가격, 그리고 만기에 대한 개념을 명확히 이해하는 것이 성공적인 투자에 필수적입니다. 이번 글에서는 선물옵션 거래에서 손익을 구하는 방법과 그와 관련된 핵심 개념들을 자세히 설명하겠습니다.

1. 선물옵션 거래의 기초 개념

선물(Futures)

선물은 매수자와 매도자 간에 미래 일정 시점에 미리 정해진 가격으로 자산을 사고팔겠다고 약속하는 계약입니다. 예를 들어, 주식 선물이라면 특정 주식을 나중에 특정한 날짜에 지금 정해진 가격에 매수 또는 매도하는 계약입니다.

옵션(Options)

옵션은 매수자에게 특정 기초자산을 미래에 특정한 가격에 살 수 있는(콜 옵션) 또는 팔 수 있는(풋 옵션) 권리를 주는 계약입니다. 그러나 옵션 계약은 매수자에게 그 권리를 행사할 의무는 없으며, 매수자는 권리를 포기할 수도 있습니다. 따라서 옵션은 투자자에게 더 큰 유연성을 제공합니다.

2. 선물옵션 손익 계산 방법

선물옵션 거래에서 손익을 계산하려면 거래 가격, 계약 수량, 그리고 틱(Tick) 단위의 변동을 이해해야 합니다.

2.1 선물 손익 계산

선물 거래의 손익은 기본적으로 매수 또는 매도 시점에서의 가격과 거래 종료 시점에서의 가격 차이에 따라 결정됩니다. 예를 들어, 만약 당신이 주가지수를 기준으로 하는 선물을 300포인트에 매수했는데 만기 시점에 310포인트가 되었다면, 그 차이인 10포인트가 손익이 됩니다.

• 손익 계산 공식: 손익=(종료 시점 가격−진입 시점 가격)×계약 수량

예를 들어, 코스피200 선물 거래에서 10계약을 매수했다고 가정하면, 매수 시점 가격이 300포인트이고 매도 시점에 310포인트가 되었다면: 손익=(310−300)×10=100포인트

 

선물 거래에서 1포인트의 가격은 거래하는 선물 종류에 따라 다릅니다. 예를 들어, 코스피200 선물의 경우 1포인트는 250,000원으로 계산됩니다.

• 코스피200 선물: 1포인트 = 250,000원
  • 코스피200 선물에서 한 틱(Tick)은 0.05포인트이며, 한 틱당 가격은 12,500원입니다.
  • 즉, 1포인트는 12,500원 × 20틱 = 250,000원입니다.

다른 선물 상품의 경우 포인트당 가격이 다를 수 있으니, 거래하는 선물의 규격을 확인하는 것이 중요합니다.

 

2.2 옵션 손익 계산

옵션 거래의 손익은 매수 혹은 매도한 옵션의 프리미엄과 옵션이 행사되는 가격에 따라 결정됩니다.

• 콜 옵션(Call Option): 콜 옵션은 특정 가격에 기초 자산을 살 수 있는 권리입니다. 콜 옵션을 매수한 경우, 기초 자산의 가격이 행사가격보다 높아지면 그 차이만큼 수익을 얻습니다. 반대로 기초 자산의 가격이 행사가격보다 낮으면 손실은 옵션 프리미엄에 한정됩니다.
• 풋 옵션(Put Option): 풋 옵션은 특정 가격에 기초 자산을 팔 수 있는 권리입니다. 풋 옵션을 매수한 경우, 기초 자산의 가격이 행사가격보다 낮아지면 그 차이만큼 수익을 얻습니다. 마찬가지로 손실은 프리미엄에 한정됩니다.
• 손익 계산 공식: 콜 옵션 손익=⁡(기초 자산 가격−행사가격)−프리미엄

예를 들어, 행사가격이 50,000원인 콜 옵션을 1000원의 프리미엄으로 매수했다고 가정합시다. 만약 만기일에 기초 자산의 가격이 52,000원이라면, 손익은 다음과 같습니다: 콜 옵션 손익=(52,000−50,000)−1000=1000원

3. 한 틱(Tick)당 가격

틱(Tick)은 선물 또는 옵션 가격의 최소 변동 단위를 의미합니다. 각 시장과 자산에 따라 틱당 변동 폭과 그에 따른 가격은 다릅니다. 예를 들어, 코스피200 선물은 한 틱이 0.05포인트이며, 틱당 가격은 보통 12,500원으로 설정되어 있습니다. 틱의 개념은 손익을 계산할 때 중요합니다. 특히 짧은 시간 내에 빈번한 거래가 일어나는 경우, 한 틱의 차이가 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

• 틱당 손익 계산 공식: 틱당 손익=틱 크기×계약 수량×한 틱당 가격

예를 들어, 코스피200 선물에서 한 틱이 0.05포인트이고 한 틱당 가격이 12,500원일 경우, 10계약을 매수했을 때 3틱이 상승하면 손익은 다음과 같이 계산됩니다: 손익=0.05×10×12,500×3=18,750원

4. 만기와 거래 전략

선물옵션 거래에서 '만기'는 매우 중요한 개념입니다. 선물 계약은 특정한 미래 날짜에 만기가 도래하며, 그 시점까지 계약을 유지하거나 결제해야 합니다. 옵션의 경우에도 만기일까지 옵션 권리를 행사할 수 있습니다. 만기 시점에 옵션의 가치는 행사 가능성에 따라 크게 달라지며, 이에 따라 옵션의 프리미엄이 변동합니다.

4.1 만기의 의미

만기일이 가까워질수록 옵션의 시간가치(Time Value)는 감소합니다. 이를 '시간가치의 감소(Theta)'라고도 하며, 만기일이 다가옴에 따라 옵션의 가격은 기초 자산의 변동성에 크게 좌우됩니다. 특히 만기일이 가까워질수록 기초 자산의 가격이 큰 폭으로 움직이는 경우, 손익 변동이 급격하게 일어날 수 있습니다.

4.2 만기 이후 전략

만기일 이전에 계약을 청산하지 않는 경우, 선물 계약은 실물 결제 또는 현금 결제로 이어지며, 옵션은 행사 여부에 따라 권리가 자동으로 소멸됩니다. 이에 따라 투자자는 만기일 전까지 전략을 조정하거나 청산하는 것이 중요합니다.

 

선물옵션 거래는 그 구조와 변동성 때문에 손익을 예측하기 쉽지 않지만, 틱 단위 변동, 만기일, 옵션 프리미엄 등 주요 요소를 철저히 이해하고 계산하는 것이 중요합니다. 특히 틱당 손익을 계산하고, 만기일에 대비한 전략을 미리 세워 두는 것이 성공적인 선물옵션 거래를 위한 핵심 포인트입니다.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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